港股打新甲组乙组分配规则详解：中签率、名额回拨，用1个简单例子一次看懂 » 湾区阿瑟

一句话讲清：为什么港股打新中，申购 50 手不一定比申购 1 手更容易中签。

昨天的文章《8月开始港股打新中签率为什么越来越低？一文看懂 IPO 新规下的机制 A / B》发出后，

我看到不少小伙伴想继续了解关于港股打新甲组乙组的问题：

为什么别人申购 1 手就能中签，我申购 50 手却不中？
港股打新里的甲组、乙组到底怎么分？
是不是钱多，中签率就一定更高？

说实话，这几个问题我自己以前也纠结过，甚至还真以为“多申购几手，总该比一手党有优势吧”。

这篇文章不讲条文、不背规则，而是围绕港股打新甲组乙组分配规则，用最直观、最接地气的方式，把中签逻辑一次讲清楚。

港股打新甲组乙组分配的前提是什么？（公开发售机制）

在港股 IPO 打新中，散户参与的本质，其实只有一件事：

抽签。

港股打新并不是“谁钱多就先分给谁”，而是：

先看有多少人申购，再从中随机抽出中签账户。

这一点，是理解港股打新甲组乙组分配规则的核心前提。

一只港股 IPO，通常会把发行股份分成两部分：

国际配售（主要分给机构）
公开发售（分给散户）

在当前主流的 机制 B 下，常见比例是：

约 10% 给散户，90% 给机构

举个例子说明：

总发行 1000 手
散户公开发售只有 100 手
这 100 手，需要 所有散户一起竞争

👉 也就是说，散户能分到的总量，一开始就非常有限。

港股打新中的甲组和乙组分别是什么？

在公开发售阶段，这 100 手并不会所有人混在一起抢，而是被拆成两组：

甲组：小额申购的散户
乙组：大额申购（通常申购金额 ≥ 500 万港币）

在大多数情况下：

甲组和乙组会先各分一半名额

也就是：

甲组：50 手
乙组：50 手

随后：

甲组内部抽签
乙组内部抽签
两组互不影响

对于绝大多数普通散户来说，实际参与的只有 港股打新甲组。

港股打新甲组中签率是如何计算的？

这是最多人真正搞不清楚的地方。

我们用一个非常生活化的例子说明。

情况一：刚刚好

甲组可分配 50 手
申购账户刚好 50 个

结果非常简单：

每个人 1 手，中签率 100%

情况二：最常见的情况

甲组只有 50 手
但申购账户有 100 个

系统会怎么做？

把 100 个账户全部放进抽签池
随机抽出 50 个账户
抽中的中签，没抽中的陪跑

所以：

甲组中签率 = 50 ÷ 100 = 50%
和你申购多少手，没有直接关系

👉 核心公式只有一个：

港股打新中签率 = 可分配名额 ÷ 有效申购账户数

这个公式很多时候看一眼就觉得自己懂了，但真到下一只新股出来，还是会下意识按“申购手数”去判断。

经典的：晚上想想千条路，一觉醒来走原路。

为什么港股打新中，申购 50 手不会线性提高中签概率？

这是港股打新中最容易被误解的一点。

很多人会下意识认为：

我申购 50 手，是不是等于 50 次抽签机会？

答案是否定的。

这个结论其实挺反直觉，也是我真正开始怀疑“港股打新到底是不是拼运气”的地方。

在港股打新的抽签阶段：

一个账户，只对应一次抽签资格
申购 1 手，名字放一次
申购 50 手，名字仍然只放一次

也就是说：

抽签阶段只决定你“有没有中签”
并不是按申购手数给你更多抽奖次数

这也是为什么现实中你会看到：

有人只申购 1 手，却能中 1 手
有人申购几十手，结果还是 0 手

👉 结论只有一句话：

在港股打新中，申购手数不会线性提高中签概率。

港股打新中签后，是如何决定中多少手的？

港股打新的分配顺序，其实是这样的：

先决定中不中，再决定中多少。

具体流程是：

先通过抽签，选出“中签账户”
每个中签账户，至少分 1 手
如果还有剩余名额
→ 再根据申购手数进行二次分配

所以你看到的各种结果，其实并不矛盾：

有人中 1 手
有人中多手
大多数人直接 0 手

港股打新甲组乙组名额一定是 50 / 50 吗？（名额回拨机制）

不一定。

这就涉及到港股打新名额回拨机制。

如果出现以下情况：

乙组申购人数较少
原本分配给乙组的名额用不完

那么：

未用完的名额，会回拨给甲组

反过来也是同样逻辑。

举个例子：

甲组：100 人抢 50 手
乙组：40 人，却分到 50 手

乙组多出来的 10 手不会浪费，而是：

回拨给甲组

于是甲组变成：

100 人抢 60 手

👉 这时，甲组中签率自然会上升。

这也是为什么你有时会看到：

某些港股新股，甲组中签率突然“没那么差”。

如果你看到这里，其实已经比大多数“只看中签率数字”的人，理解得更深一层了。

来一个总结：港股打新甲组乙组分配规则的三个核心点

如果你只记住三句话，就已经足够：

港股打新本质是抽签，不是拼资金规模。
中签率 = 名额 ÷ 申购账户数。
申购多手，不等于多次抽签机会。

只要理解了港股打新甲组乙组的分配逻辑，以及名额回拨的真实含义，你再去看任何一只港股 IPO 的中签率，基本都能判断它是怎么来的。

常见问题 FAQ｜港股打新甲组乙组

Q1：港股打新甲组和乙组有什么区别？

A1：甲组是小额申购的散户组别，乙组是大额申购组别（通常申购金额 ≥500 万港币）。两组分别抽签、分别计算中签率，互不影响。

Q2：港股打新申购越多，中签率一定越高吗？

A2：不一定。在抽签阶段，每个账户只有一次抽签资格，申购手数不会线性提高中签概率。

Q3：港股打新甲组中签率是如何计算的？

A3：甲组中签率的计算方式为：
可分配给甲组的名额 ÷ 参与甲组申购的有效账户数，与单个账户申购多少手没有直接关系。

Q4：港股打新名额回拨是什么意思？

A4：当甲组或乙组其中一组申购不足、名额用不完时，剩余名额会回拨给另一组，从而影响另一组的中签率。

Q5：港股打新甲组和乙组的名额一定是 50% 对 50% 吗？

A5：不是固定的。通常会先按 50% / 50% 分配，但在认购不足或超额的情况下，会通过名额回拨机制进行调整。

Q6：普通散户有没有可能参与乙组申购？

A6：只有在申购金额达到乙组门槛（通常为 500 万港币或以上）时，账户才会被划入乙组。绝大多数普通散户实际只会参与甲组。

Q7：港股打新中签后，为什么大多数人只中 1 手？

A7：因为分配顺序是“先抽中不中，再分配手数”。在名额有限、申购人数较多的情况下，中签账户通常只会先保证 1 手。

Q8：港股打新甲组中签率高，是否代表这只新股更容易赚钱？

A8：不一定。中签率只反映申购人数与名额的关系，并不能直接判断新股上市后的涨跌或投资价值。

全文完～感谢阅读

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