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一句話講清甲組乙組：為什麼港股打新中，認購 50 手未必比認購 1 手更容易中籤？
本文深入講解港股打新甲組乙組分配規則，全面拆解公開發售抽籤機制、名額回撥邏輯，以及為何認購手數不會線性提高中籤率，協助散戶真正理解港股 IPO 打新的運作原理。
昨日文章《港股打新中簽率下降真相：2种機制 A / B 對散戶有多大影響？》發佈後，
我見到唔少朋友繼續追問關於 港股打新甲組、乙組 嘅問題：
- 點解有人只認購 1 手都可以中，我認購 50 手反而不中？
- 港股打新入面嘅甲組、乙組究竟點樣劃分？
- 係咪資金愈多，中籤率一定愈高？
老實講，呢幾個問題我以前都糾結過，甚至一度真係以為：
「多認購幾手，點都會比一手黨有優勢啦？」
但事實並唔係咁。
呢篇文章唔講條文、唔背規則，而係圍繞 港股打新甲組乙組分配規則，用最直觀、最貼地嘅方式，一次過講清楚中籤背後嘅邏輯。
港股打新甲組乙組分配的前提是什麼？（公開發售機制）
喺港股 IPO 打新入面，散戶參與嘅本質，其實只得一樣嘢：
抽籤。
港股打新並唔係「邊個錢多就先分畀邊個」，而係：
先睇有幾多人認購，再喺入面隨機抽出中籤帳戶。
呢一點，係理解 港股打新甲組乙組分配規則 嘅核心前提。
一隻港股 IPO，一般會將發行股份分成兩大部分：
- 國際配售（主要分配畀機構投資者）
- 公開發售（分配畀散戶）
喺現時主流嘅 機制 B 底下，常見比例係：
- 約 10% 分配畀散戶
- 約 90% 分配畀機構
舉個簡單例子：
- 總共發行 1,000 手
- 散戶公開發售只得 100 手
而呢 100 手，係要由 所有散戶一齊競爭。
👉 換句話講，散戶一開始可以分到嘅總量，本身就非常有限。
港股打新中的甲組與乙組是什麼？
喺公開發售階段，呢 100 手唔會全部人混埋一齊搶，而係會分成兩組：
- 甲組：小額認購嘅散戶
- 乙組：大額認購（通常認購金額 ≥ 500 萬港元）
一般情況下：
- 甲組同乙組會先各分一半名額
即係：
- 甲組：50 手
- 乙組：50 手
之後流程係：
- 甲組入面自己抽籤
- 乙組入面自己抽籤
兩組 互不影響。
對於絕大部分普通散戶而言，實際參與嘅只有 港股打新甲組。
港股打新甲組中籤率是如何計算？
呢一部分，係最多人真正搞唔清楚嘅地方。
我用一個非常生活化嘅例子說明。
情況一：剛剛好
- 甲組可分配 50 手
- 申購帳戶剛好 50 個
結果好簡單：
- 每人 1 手
- 中籤率 100%
情況二：最常見的情況
- 甲組只有 50 手
- 但申購帳戶有 100 個
系統會點做？
- 將 100 個帳戶全部放入抽籤池
- 隨機抽出 50 個帳戶
- 抽中嘅中籤，抽唔中嘅陪跑
所以：
甲組中籤率 = 50 ÷ 100 = 50%
同你認購幾多手，無直接關係。
👉 核心公式只有一條：
港股打新中籤率 = 可分配名額 ÷ 有效認購帳戶數
好多人睇到呢條公式，以為自己已經明晒，但下一隻新股出嚟，又會下意識用「認購手數」去判斷。
經典情況就係：
夜晚諗清千條路，第二朝照樣行返舊路。
為什麼港股打新中，認購 50 手唔會線性提高中籤機會？
呢個係港股打新入面，最容易被誤解 嘅一點。
好多人直覺會覺得：
我認購 50 手，係咪等於有 50 次抽籤機會？
答案係：唔係。
喺港股打新嘅抽籤階段：
- 一個帳戶，只對應一次抽籤資格
- 認購 1 手，個名放一次
- 認購 50 手，個名都只係放一次
換句話講：
- 抽籤階段只決定你 「有冇中籤」
- 並唔係按認購手數畀你更多抽獎次數
所以你喺現實中會見到：
- 有人只認購 1 手，結果中 1 手
- 有人認購幾十手，最後都係 0 手
👉 結論只有一句：
喺港股打新入面，認購手數唔會線性提高中籤概率。
港股打新中籤後，是如何決定中幾多手？
港股打新嘅分配順序，其實係：
先決定中唔中，再決定中幾多。
具體流程係：
- 先透過抽籤，選出「中籤帳戶」
- 每個中籤帳戶，至少分 1 手
- 如果仍然有剩餘名額
→ 再根據認購手數進行二次分配
所以你見到嘅各種結果，其實一啲都唔矛盾：
- 有人中 1 手
- 有人中多手
- 大多數人直接 0 手
港股打新甲組乙組名額一定是 50 / 50 嗎？（名額回撥機制）
唔一定。
呢度就涉及 港股打新名額回撥機制。
如果出現以下情況：
- 乙組認購人數較少
- 原本分配畀乙組嘅名額用唔完
咁：
- 未用完嘅名額，會回撥畀甲組
反過來亦係同一個邏輯。
舉個例子：
- 甲組：100 人爭 50 手
- 乙組：40 人，但分到 50 手
乙組多出嚟嘅 10 手唔會浪費，而係：
- 回撥畀甲組
於是甲組變成：
- 100 人爭 60 手
👉 呢個時候，甲組中籤率自然會上升。
亦正正因為咁，你有時會見到：
- 某啲港股新股，甲組中籤率突然「冇咁差」。
總結：港股打新甲組乙組分配規則的三個核心重點
如果你只記住三句，已經好夠用：
- 港股打新本質係抽籤，唔係鬥資金規模。
- 中籤率 = 名額 ÷ 認購帳戶數。
- 認購多手 ≠ 多次抽籤機會。
只要你真正理解 港股打新甲組乙組嘅分配邏輯，以及 名額回撥 嘅實際含義，再睇任何一隻港股 IPO 嘅中籤率，基本都可以判斷到佢係點樣計出嚟。
常見問題 FAQ｜港股打新甲組乙組
Q1：港股打新甲組同乙組有咩分別？
A1：甲組屬於小額認購嘅散戶組別；乙組屬於大額認購組別（通常認購金額 ≥500 萬港元）。兩組分開抽籤、分開計算中籤率，互不影響。
Q2：港股打新認購愈多，中籤率一定愈高嗎？
A2：唔一定。抽籤階段每個帳戶只得一次抽籤資格，認購手數唔會線性提高中籤概率。
Q3：港股打新甲組中籤率點樣計？
A3：甲組中籤率 = 分配畀甲組嘅名額 ÷ 參與甲組認購嘅有效帳戶數，與單一帳戶認購幾多手無直接關係。
Q4：港股打新名額回撥係咩意思？
A4：當甲組或乙組其中一組認購不足、名額用唔完時，剩餘名額會回撥畀另一組，從而影響對方嘅中籤率。
Q5：甲組同乙組名額一定係 50% 對 50% 嗎？
A5：唔係固定比例。一般會先按 50% / 50% 分配，但實際會因認購情況透過名額回撥機制作出調整。
Q6：普通散戶有冇可能參與乙組？
A6：只有當認購金額達到乙組門檻（通常 500 萬港元或以上），帳戶先會被劃入乙組。絕大多數散戶實際只會參與甲組。
Q7：點解港股打新中籤後，多數人只中 1 手？
A7：因為分配順序係「先抽中唔中，再分配手數」。喺名額有限、認購人數多嘅情況下，通常只會先保證每個中籤帳戶 1 手。
Q8：甲組中籤率高，是否代表呢隻新股更易賺錢？
A8：唔一定。中籤率只反映認購人數同名額之間嘅關係，並唔能直接判斷新股上市後嘅升跌或投資價值。
全文完～感谢阅读
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